Unternehmensübernahme

Inhaltsverzeichnis

• Arten Von Übernahmen
• Definition Und Beispiele Einer Übernahme
• Nachteile Einer Übernahme

Das erwerbende Unternehmen kann dem zusammengeschlossenen Unternehmen kostengünstigere interne Mittel zur Verfügung stellen. Kurz gesagt, eine reine Konglomeratfusion findet statt, um die Investitionsmöglichkeiten in der Branche des erworbenen Unternehmens zu internalisieren, indem zunächst die Kapitalkosten des kombinierten Unternehmens gesenkt werden. Eine Fusion ist ein Zusammenschluss zweier Unternehmen zu einem größeren Unternehmen.

• Ein übernehmendes Unternehmen könnte sich entscheiden, einen Wettbewerber nicht nur zu übernehmen, weil der Wettbewerber profitabel ist, sondern auch, um den Wettbewerb in seinem Bereich auszuschalten und es langfristig einfacher zu machen, Preise zu erhöhen.
• Das erwerbende Unternehmen kann über interne Cashflows verfügen, die die derzeitigen Investitionsmöglichkeiten in seiner eigenen Branche übersteigen.
• Der Vorstand der Zielgesellschaft wird die Übernahmebedingungen genehmigen und die Aktionäre erhalten die Möglichkeit, für oder gegen die Übernahme zu stimmen.
• Nach dieser Transaktion hört das erworbene Unternehmen auf, als börsennotiertes Unternehmen zu existieren und wird zu einem Privatunternehmen.
• Das liegt daran, dass die Übernahme zu einer erheblichen Anzahl von Entlassungen führen kann, da der Erwerber versucht, Kosten zu senken und die Rentabilität zu steigern.
• Im Gegensatz dazu kommt es häufig zu feindlichen Übernahmen, nachdem das Management eines Zielunternehmens entweder abgewiesen oder sich geweigert hat, mit dem potenziellen Erwerber in Kontakt zu treten.

Bei einigen Akquisitionen kann ein übernehmendes Unternehmen nur die Vermögenswerte des Zielunternehmens und nicht das gesamte Unternehmen selbst kaufen. In diesem Fall erhalten die Anteilseigner der Zielgesellschaft Barmittel aus dem Verkauf, werden aber nicht Teil der übernehmenden Gesellschaft, sondern die Zielgesellschaft wird zu einer leeren Hülle. Wie oben erwähnt, ist eine Partei, die einen Schedule 13D einreicht, verpflichtet, ihre „Pläne und Vorschläge“ bezüglich des betroffenen Unternehmens offenzulegen und ihren Schedule 13D für „wesentliche Änderungen“ in den Informationen im Schedule zu ändern. Für Investoren ist eine feindliche Übernahme ein Ereignis, das sowohl Chancen als auch Risiken mit sich bringen kann. Es kann ein guter Zeitpunkt sein, die Aktien des Zielunternehmens zu kaufen, um von der Prämie zu profitieren, die der Erwerber den Aktionären bietet.

Arten Von Übernahmen

Nach und nach erwirbt der Erwerber mehr als 50 % der Aktien des Zielunternehmens und erlangt die Kontrolle. Der Geschäftsleitung und dem Vorstand der Zielfirma sind solche Entwicklungen nicht bekannt. Normalerweise holt der Vorstand der Zielgesellschaft eine „Fairness Opinion“ von seinen Investmentbankern ein, bevor er eine Transaktion zum Kontrollwechsel genehmigt. Bei bedeutenden Akquisitionen kann ein Erwerber erwägen, seinen eigenen Investmentbanker zu beauftragen, um eine ähnliche Meinung abzugeben. Mit dem Erwerb der Aktienmehrheit übernimmt sie automatisch die Kontrolle über die Zielgesellschaft.

Private-Equity-Fonds und kapitalstarke strategische Käufer, einen erheblichen Vorteil gegenüber einem Erwerber haben, der vorschlägt, Wertpapiere als gesamten oder einen Teil des Kaufpreises auszugeben . Und bei feindlichen Übernahmen umgeht die übernehmende Gesellschaft das Management der Zielgesellschaft und geht direkt mit einem Übernahmeangebot an die Aktionäre, ihre ausstehenden Aktien zu erwerben. Ein feindliches Übernahmeangebot liegt vor, wenn ein übernehmendes Unternehmen versucht, ein anderes Unternehmen – das Zielunternehmen – zu erwerben, der Vorstand des Zielunternehmens jedoch nicht den Wunsch hat, von einem anderen Unternehmen übernommen oder mit einem anderen Unternehmen fusioniert zu werden – oder wenn der Angebotspreis angeboten wird inakzeptabel.

Definition Und Beispiele Einer Übernahme

Bei einer freundlichen Übernahme führen die Unternehmen Verhandlungen. Bei einer feindlichen Übernahme will das Management der Zielfirma nicht übernommen werden. Bei einer feindlichen Übernahme startet eine externe Gruppe einen feindlichen Angriff, um die Kontrolle über das Zielunternehmen ohne die Zustimmung unternehmensverkauf der bestehenden kontrollierenden Gruppe zu übernehmen.

Nachteile Einer Übernahme

Nach den Gesetzen von Delaware und vielen anderen bundesstaatlichen Unternehmensgesetzen sind Bewertungsrechte bei einer Fusion, bei der die Gegenleistung aus Aktien einer Aktiengesellschaft besteht, nicht verfügbar. Bei einer einvernehmlichen Übernahme befinden sich der Erwerber und das Zielunternehmen oft wochen- oder monatelang in Gesprächen und Verhandlungen, bevor eine Transaktion angekündigt wird. Das Ziel kann zustimmen, bestimmte Informationen mit dem Bieter zu teilen, um den möglichen Deal besser zu informieren. Sobald eine Einigung erzielt wurde, kündigen die beiden Unternehmen die Übernahme gemeinsam an und telefonieren häufig mit Aktionären und Analysten, in denen die Vorteile der vorgeschlagenen Transaktion angepriesen werden. In einer feindlichen Übernahmesituation will das Zielunternehmen nicht, dass der Bieter es erwirbt. Dies kann nur in einem börsennotierten Unternehmen wirklich passieren, da die Direktoren normalerweise keine Mehrheitsaktionäre sind.

Dies ist eine Technik, die häufig von Private-Equity-Gesellschaften verwendet wird. Die Verschuldungsquote der Finanzierung kann in einigen Fällen bis zu 80 % betragen. In einem solchen Fall müsste die erwerbende Gesellschaft lediglich 20 % des Kaufpreises aufbringen.